激光加工行业研究系列一：激光宏加工应用前景远大 工业自动化升级助推行业发展

　　激光宏加工优势显著，受益工业自动化改造趋势
激光宏加工包括激光切割、激光焊接和激光打标等。相较传统加工方式，激光宏加工具有柔性化加工、加工质量好和效率高等优势，推动渗透率持续提升。
　　工业自动化改造趋势下，激光设备可接入MES等生产管理系统，成为工厂自动化解决方案的输出触点。从行业周期看，宏加工属于通用制造业，2023年周期底部已过，行业有望进入上行阶段。
　　激光器推动切割渗透率提升，产业链各环节择优选择
激光器是激光切割渗透率提升的最大推力。首先激光器国产替代趋势下，国产厂商通过价格战抢份额，激光器降价提升设备性价比；其次激光器功率的持续提升使设备的厚板切割能力更强。对产业链各环节比较，控制系统和激光器的竞争格局更为集中：1）控制系统：产业链卡位最优，兼具高溢价和强技术壁垒；2）激光器：格局已逐渐稳定，关注龙头厂商的降本增效进展和盈利能力修复趋势。
　　激光焊接应用前景远大，动力电池是最大应用场景
从专用场景焊接看，技术附加值高于激光切割，因此成套设备的技术壁垒和产品溢价更高。动力电池焊接是最大的应用场景，激光焊接设备价值占比约为0.2-0.3亿元/GW，此外还可应用于消费电子和汽车制造等领域。从通用场景焊接看，主要针对非标化焊接场景，目前处于发展初期，控制系统是主要难点。未来钢结构等行业的机器换人趋势无法避免，智能焊接机器人应用前景远大。
　　投资建议
　　1）激光切割控制系统：产业链卡位最优，兼具高溢价和强技术壁垒。建议关注：柏楚电子等。
　　2）光纤激光器：龙头市场地位稳固，降本增效成效逐渐显现。建议关注：锐科激光等。
　　3）激光焊接成套设备：激光焊接在动力电池等行业已成为必备工序，较激光切割技术附加值更高。建议关注：联赢激光等
　　风险提示
　　行业复苏不及预期的风险，竞争格局恶化的风险，国产替代不及预期的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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